新四板

2012年，為促進中小企業發展，解決“中小企業多、融資難；社會資金多、投資難”，即“兩多兩難”問題，中央允許各地重新設立區域性股權市場，研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。

2012年8月，證監會發布了《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見[1]  》，從政策層面首次確認中國多層次資本市場包括四個層次

（如右圖）。

2015年，全國各省市自治區已陸續成立35家區域性股權交易中心。

2014年12月初，證監會主席肖鋼在“民族地區股權市場規范發展座談會”表示，區域性股權市場是由地方政府管理的、非公開發行證券的場所，是資本市場服務小微企業的新的組織形式和業態，是多層次資本市場體系的組成部分。

“新四板”做什么？

新四板定位

小微企業培育和規范的園地

 

小微企業的融資中心

地方政府扶持小微企業各種政策和資金綜合運用的平臺

資本市場中介服務功能的延伸

業務范圍

以債信融資、并購重組為重點，逐步帶動股權融資

業務模式

以中介服務為主導，積極發揮投行等中介服務功能，在投融資雙方個性化需求匹配中牽線搭橋，設計產品，創新投融資模式

功能定位

服務廣大中小型、具備成長性、有價值的企業

解決更多基礎層面企業的融資和改制需求

為主板市場提供儲備

關于“新四板”，兩會說了什么？編輯

“加強多層次資本市場體系建設，發展服務中小企業的區域性股權市場。”

——李克強總理在十二屆全國人大三次會議上做政府工作報告時指出[2]  （2015年3月5日）

“證監會對區域性股權市場正在做調研，今年內爭取出臺規范區域性股權市場發展的指導意見。”

——證監會主席肖鋼接受《證券日報》專訪時表示（2015年3月5日）

"下一步擬發展專門為區域性市場提供服務的小型證券公司，鼓勵證券公司深入區域性股權市場。"

——證監會主席肖鋼在參加重慶代表團全體會議發言時表示（2015年3月7日）

"今年深交所將大力支持區域性股權市場的建設。"

——深交所總經理宋麗萍在全國兩會證券界代表委員媒體見面會上表示 （2015年3月8日）

媒體怎么看“新四板”？編輯

2015年中國企業數量在1500萬家左右，而在上交所，深交所掛牌上市的企業只有3000家左右，許多小微企業都在門-外，2012年，為促進中小企業發展，解決“中小企業多、融資難;社會資金多、投資難”，即“兩多兩難”問題，中央允許設立新三板，(全國中小企業股份轉讓系統)以及區域性股權市場(新四板)，研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。多層次資本市場體系的重要組成部分,是中國資本市場上的新興力量。[5] 

“新四板”的未來會怎樣？編輯

前海股權交易中心董事長 胡繼之的手繪圖

“中心已經發展出十家子公司，包括‘梧桐并購基金’、‘海潤國際并購’、‘梧桐金融服務’、'前海智媒'等，涉及融資租賃、企業并購、資產管理、在線教育等多個領域，并逐步引入外部團隊，設立專業性子公司，嫁接各種外部資源。目的是希望做到‘統籌服務、細分市場’，不斷豐富和完善平臺服務功能。” 胡繼之表示。