專利活動和市場價值——基于信號理論的解釋

摘要： 專利是企業創新的重要產出形式,作為一種專有性資產會給企業帶來競爭優勢。圍繞此議題,已有研究通過資源觀視角提供了豐富的理論解釋和實證檢驗。在企業實踐中,專利的戰略作用還體現在向利益相關者釋放企業技術水平的信號,但在現有研究、特別是中國情境的研究中沒有受到足夠的關注。研究運用信號理論的相關觀點探討了企業專利活動在資本市場上的信號釋放作用以及影響信號有效性的調節機制?；谥袊? 250家上市公司2001—2011年14 817個觀測值的面板數據分析可以得出的初步結論是:中國企業的專利數量對上市公司的市場價值有顯著的正向影響,說明專利活動向投資者傳遞了積極的信號;同時,這種正向影響在企業可見性和行業競爭強度更高時更強。 （共11頁）