激勵差異、行權約束與企業創新——來自醫藥上市公司股權激勵的證據

摘要： 醫藥企業創新活動具有研發經費投入高、風險高、回報率高、周期長的特點，醫藥企業如何開展創新激勵成為提高其創新績效的關鍵問題。使用2009—2022年醫藥類上市公司的數據探究股權激勵對企業創新的影響，采用傾向得分匹配法和雙重差分模型（PSM-DID）進行檢驗，并從激勵契約條款的微觀視角，就股權激勵差異、行權有效期、行權業績考核條件等激勵契約條款的設計差異對企業創新的影響進行了系統分...