經濟政策不確定性、企業生命周期與企業投資“脫實向虛”

摘要： 經濟政策不確定性主要通過“激勵效應”和“約束效應”兩個方面影響企業的投資行為，本文結合企業生命周期理論，實證檢驗經濟政策不確定性對企業投資總量和金融投資行為的影響。研究發現，經濟政策不確定性對企業投資總量有抑制作用，對企業金融投資有刺激作用，說明經濟政策的不確定是引起企業投資“脫實向虛”的重要原因?？紤]到企業生命周期差異，經濟政策不確定性上升時，成長期企業投資總量下降最多，其次...