金融環境變化對預期經濟下行風險的影響——宏觀金融脆弱性的再探討

摘要： 金融環境的變化能為預期經濟增長提供強有力的信號。本文選取43個國家和經濟體在1995—2021年的季度面板數據，利用在險增長模型研究了金融環境的變化對預期經濟下行風險的影響。研究發現，緊縮的金融條件在短期會增加下行風險，宏觀金融脆弱性幾乎在未來三年內都會增加下行風險，外部沖擊對下行風險的影響因預測期不同而異。進一步對宏觀金融脆弱性分類分析發現，宏觀金融失衡和借款人資產負債表失衡...